数字并购是在当前数字经济发展环境下，企业为抢占数字市场、扩展数字业务或为获取数字技术和服务，构建数字能力进而对原有的运营模式与服务进行创新，以提高竞争优势和企业绩效的一种并购活动。
按照并购双方所处行业和拥有的数字技术，数字并购可划分为合并、拓展、获取三种类型。所谓合并型是指并购双方都拥有数字技术，并购的目的是为了强强联合；拓展型是指主并方拥有数字技术，而被并方不拥有数字技术，主并方通过并购将自身的数字技术拓展应用于目标企业；获取型则是主并方本身并不拥有数字技术优势，发动并购就是为了获取目标企业所拥有的数字技术，实现数字化转型。其中每种类型又可分为横向、纵向、混合三种类型，在同行业之间进行的数字并购属于横向数字并购，在上下游企业之间进行的数字并购属于纵向数字并购，为多元化经营跨行业进行的数字并购属于混合数字并购。
面对快速迭代的数字技术，在整合科技创新资源，促进新质生产力发展方面，数字并购有其不可比拟的优势：从技术上看，数字并购能有效克服数字技术交易成本高和更迭速度快的特点，能在短时间内掌握最新的数字技术；从市场上看，数字并购能够更快地帮助企业占据数字市场份额；从人才上看，数字并购能够帮助企业在数字型人才竞争中占据有利地位。数字并购可以更好地赋能传统企业改造升级，实现产业数字化与数字产业化，促进新质生产力的形成及进一步发展。面对激烈的世界竞争，政府应采取积极措施鼓励企业进行数字并购，并且强化对该过程的引导与支持，企业也可积极利用数字并购转变发展方式、突破发展瓶颈，加快培育和发展新质生产力，实现跨越式发展。
数字并购能帮助企业塑造更好的数字化发展道路，快速实现转型升级，实现跨越式发展。我国上市公司的数字并购涉及绝大部分行业，但行业差别显著。从并购数量来看，首先软件和信息技术服务业、计算机及通信和其他电子设备制造业、科技推广和应用服务业数量最多，三个行业数量合计占比达到55.49%，超过一半。这三个行业属于数字经济的核心产业，也是数字技术最为集中的行业。其次是一些与数字经济密切相关的行业，如电气机械和器材制造业、研究和试验发展业、专业技术服务业等。这些行业深受数字技术带来的影响，会主动寻求数字并购，来推动企业的数字化转型，提升企业价值。而传统的制造业，如纺织服装、服饰业，非金属矿物制品业，废弃资源综合利用业等并购数量很少。
制造业企业通过数字并购可以快速获取数字化转型所必需的工业软件，工业软件能够实现工厂内部的信息交互和上下游企业的互联互通，促使企业从传统的产业关联和地理集聚向产业生态和虚拟集聚过渡。制造业企业的数字并购大部分属于获取型数字并购。通过数字并购，企业可以获取相应的数字资产，然后运用这些数字资产进行数字化和智能化改造，从而可以实现柔性化生产和精细化管理。工业软件的广泛应用也有助于推动企业创新发展，促使企业实现技术和管理的全面升级，以新质生产力推动整个制造业产业链优化升级。
物流运输行业作为国民经济发展的基础性产业，当前面临着成本高、效率低、信息化程度不足等问题。传统的物流运输模式已无法满足日益增长的个性化、多样化需求，亟需通过数字化转型提升运营效率和服务质量。通过数字并购，并购企业可以快速获取数字化转型所需的数字技术。物流企业可通过物联网、大数据等技术，实现仓库货物的实时监控、盘点和调拨；应用无人机、自动化设备等，实现仓储作业的无人化和智能化；利用AI技术，可实现物流运输的智能调度，自动匹配最合适的车辆和驾驶员，提高调度效率；运用大数据技术，可以提供最优路线规划，提高运输效率；运用物联网技术，可实现实时货物追踪和对运输设备的监控。企业可借助大数据、人工智能等技术手段，实现精准预测和个性化服务，提升客户满意度。数字并购还有助于企业拓展新的商业模式和服务领域，如跨境电商物流平台，实现可持续发展。总之，数字并购可助力物流运输行业朝着智能化、网络化、服务化方向发展，以新质生产力形成高效、便捷、绿色的现代物流体系。
金融业正面临日益激烈的竞争，传统业务模式受到挑战，客户需求日益多样化。技术创新滞后、数据孤岛、安全风险等问题成为制约金融行业发展的主要瓶颈。未来金融业将加速向数字化、智能化、场景化方向发展，新技术如人工智能、大数据、区块链、云计算将得到广泛应用。数字并购可以让金融企业快速获得这些数字技术。金融企业可利用大数据分析和挖掘技术，发现数据中的潜在价值和关联关系，创新产品和服务；利用大数据和人工智能技术，对金融风险进行精准识别和评估，提高风险防控能力；利用区块链等技术，实现供应链信息的透明化和可追溯性，提高供应链金融服务的效率和安全性；基于大数据和算法模型，为投资者提供个性化、智能化的投资建议和资产管理服务。数字并购使金融企业和数字技术企业实现强强联合，既可加速金融业数字化转型，又有助于金融科技的进一步发展，推动金融行业实现更高效、更便捷、更安全的金融服务，满足客户日益增长的多元化需求，以新质生产力助力金融机构实现业务创新和转型升级。
快消行业是消费频率高、使用时限短、拥有广泛的消费群体、对于消费的便利性要求很高的商品销售行业。在B2C商业模式中，快消企业注重改变传统商业运作模式，特别关注消费端的数字化。网络效应和范围经济效应的放大使得快消企业一直处在竞争的“拉锯战”中。在这一背景下，数字并购可以让企业迅速获取先进技术、大数据分析能力和在线渠道，有助于企业快速实现商业模式升级，提高用户体验，提供个性化服务和精准营销，满足消费者需求；同时还能快速拓展企业的数字化营销能力，实现规模效应和多元化经营。快消行业的数字化可以为新质生产力形成提供实体基础。
平台型企业的数字并购大多属于合并型的数字并购，通过收购其他的平台公司，企业可以快速扩大用户基础和获取关键的数据资源，迅速做大做强。这些数据不仅有助于企业更好地了解用户行为和需求，还能提高产品和服务的个性化和定制化程度。平台企业数字并购的核心就是形成以数据为中心的发展模式。通过深度数据支持、人工智能分析、自然语言处理等，平台企业可以更好地了解潜在的目标群体，拓展市场，获取顾客评价、社交媒体影响力、用户满意度等信息，为新质生产力的形成提供大量的数据资源以及应用场景。
数字技术企业的并购活动主要是合并型和拓展型。通过合并型数字并购，可以将双方的数字资源进行整合，协同创新，突破关键性颠覆性技术，形成新质生产力；也可以提升数字市场占用率，实现数字产业化。通过拓展型数字并购，数字技术企业可以获取目标企业的相关有利资源，并将数字技术等数字资源注入目标企业，使其实现数字化转型，进而实现规模效应；也可以将数字资源拓展应用到上下游企业，提升目标企业的数字发展能力，进而减少市场风险，节省交易费用，提升市场竞争力；还可以将其数字技术等数字资源用于提升目标企业的数字发展能力，实现多元化经营。数字技术企业可以通过并购，依赖公开市场机制实现快速成长，加速新质生产力的发展。
【本文系国家社科基金一般项目“平台企业并购垄断效应与反垄断规制研究”（批准号：21BGL100）阶段性研究成果】
（黄德红，中南民族大学管理学院教授；彭浩南，中南民族大学管理学院）
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