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增幅走低,如何逆势而上? 关键词 上市书企 营收 毛利率
2018年09月12日 10:49 来源:中国出版传媒商报 作者:梅园 字号
关键词:出版企业;出版发行企业;上市;传媒;毛利率

内容摘要:表1 上市出版发行企业净资产、营业收入和净利润表2 上市出版发行企业毛利率表3 上市出版发行企业总资产周转率、 存货周转天数、应收账款周转天数■中国出版传媒商报记者梅园截至8月末,国内所有上市出版发行企业均已发布半年度报告,包括中国出版、中国科传、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒、皖新传媒、山东出版、新华文轩、长江传媒、大地传媒、南方传媒、时代出版、读者传媒、出版传媒、新华传媒、城市传媒、天舟文化、中文在线、新经典、世纪天鸿、掌阅科技21家企业。

关键词:出版企业;出版发行企业;上市;传媒;毛利率

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  截至8月末,国内所有上市出版发行企业均已发布半年度报告,包括中国出版、中国科传、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒、皖新传媒、山东出版、新华文轩、长江传媒、大地传媒、南方传媒、时代出版、读者传媒、出版传媒、新华传媒、城市传媒、天舟文化、中文在线、新经典、世纪天鸿、掌阅科技21家企业。

  上市出版发行企业净资产、营收、净利润等主要经营指标仍保持小幅增长,但增幅持续降低;在整体经济形势下行的情况下,出版业面临考验。但传统出版代表企业中国出版和数字出版代表企业中文在线都在这半年经历了较为强劲的增长,出版业“逆势而上”或有可为。

  龙头企业增速走弱

  新兴力量表现乐观

  2018年上半年,21家上市出版发行企业净资产总计1173.00亿元,同比增长11.14%;营业收入总计507.93亿元,同比增长4.50%;净利润总计64.31亿元,同比增长3.18%。净资产增幅超过两位数,主要得益于2017年下半年以来中国出版、掌阅科技、山东出版、世纪天鸿4家企业在沪深两地上市融资。将上市因素排除后,净资产同比增速为6.67%。

  上市方阵新兴力量中国出版、中国科传、世纪天鸿表现抢眼,利润增速达到百分之几十甚至上百。排除上市因素后,首次出现3项主要经济指标增幅均低于上半年GDP增速6.8%的情况。营收、利润增长乏力,上市方阵第一梯队的中南传媒、凤凰传媒拖累较大。中南传媒半年营收、利润出现了上市近10年来的首次下降,营收同比下降15.70%,利润同比下降28.00%。凤凰传媒半年营收同比增速为历史最低,利润出现了历史首次负增长。2018年上半年,上市出版企业整体净资产收益率为5.48%,同比下降0.43个百分点。,正在逐年向5年期人民币定期存款利率靠近。上市出版企业应给予更多关注,市值管理或将面临更大的压力。

  数字出版、融合发展的企业经营数据都更为亮眼,已经向游戏产业转型的中文传媒、天舟文化盈利预期依然乐观,以数字出版为主业的中文在线3项指标同比增速均超过40%。上市出版发行企业主要经营指标增幅走弱,一方面是由于整体宏观经济形势下行,另一方面是由于部分传统出版发行企业转型较慢、创新乏力,数字化、多元化产品的收入占比仍然不高。

  毛利率整体下降

  游戏数字产品竞争力高

  毛利率是观察各企业产品差异性和市场竞争力的重要指标。以传统纸质图书出版发行为主业的企业毛利率在30%~40%左右,游戏、数字出版板块占比大的毛利率较高,贸易、印刷板块占比较大的毛利率较低。

  从表2来看,多家出版发行企业毛利率整体呈下降趋势,下滑1~3个百分点。缺乏教材发行支撑和多元业务的读者传媒受影响最大,毛利润下降3.74个百分点。业内普遍认为,毛利整体下滑与去年以来纸价持续大幅上涨增加了生产成本有关。但时代出版、出版传媒、中国出版实现了1.5个百分点以上增长。新经典表现最亮眼,在没有游戏等高毛利板块的情况下,其毛利率高居第二,仅低于以数字出版为主的中文在线,且逆势上升了5.44个百分点。一部分原因是由于对低毛利图书分销业务的剥离。

  另一方面,其核心自有版权图书策划与发行业务的毛利率为53.89%,同比上涨1.26个百分点。新经典作为传统纸质图书出版企业能到到达中文在线这种科技企业的毛利率,说明出版企业依然大有可为,宏观环境并不能成为出版企业畏难的借口,关键在于产品的差异化和市场竞争力。除了《百年孤独》《窗边的小豆豆》《活着》等长销品种,新经典2018年上半年新增版权《假面山庄》《偶遇》《勇气》《黎明之街》在各类榜单上非常有竞争力。

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姓名:梅园 工作单位:

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