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作者简介：华东师范大学商学院
商业性金融机构风险研究
商业性金融机构风险产生的原因。
一是信息不对称导致的风险。信息不对称的含义在于，企业信息的可获得性与其企业的规模成正比，即企业规模越小，其信息的含金量也越小。由于中小企业规模有限，为了尽可能降低成本，极有可能聘请非专业人士担任会计，而吸引外界投资这一目的又为虚报账目等违法违规行为提供了激励。会计口径的不一致和会计制度的不完善产生了会计信息的不对称，而监管部门的监督与罚款又成为中小企业的威胁，由此产生会计监督博弈。对于投资方和企业而言，信息的真伪与投资的成败密切相关，此时又形成了在投资行为上的博弈。以上两种博弈的均衡结果，必然会对银行产生某种不利影响，进而直接导致银行金融风险的产生。在信息不对称产生的逆向选择和道德风险条件下，银行被迫采用信贷配给而不是通过调节利率高低来影响市场供求关系。银行更愿意贷款给大型企业，而不是中小企业，更倾向于认为国企的坏账率比民企低。这种歧视说明银行是非理性的，而非理性的结果自然而然是风险的产生与集聚。
二是金融体制导致的风险。研究表明，由于信息不对称，中小企业的融资方式是关系型融资。这意味着是否掌握足够的企业信息成为银行是否愿意提供贷款的关键。与国有银行机构相比，民间金融机构往往能够利用代理链短且成本较低、产权明晰、机制灵活等优势，充分了解企业所从事的经营活动、财富状况、社会关系和度量企业的经营风险、信用能力、违约成本，形成较强的风险控制能力。但是，当前发展民间金融机构的效果并不理想，无论是民间金融机构还是大型商业银行，都会把贷款集中投放于某些企业或者某些行业。首先，大型商业银行之间容易产生羊群效应，偏好那些其他机构投资的企业或行业；其次，股份制商业银行之间也存在羊群效应，模仿同为股份制商业银行的贷款行为；再次，民间金融机构虽定位于地方中小企业，但由于各种因素，忽视其自身定位，而转向非理性的模仿。随着这类贷款的集中，商业性金融机构风险也随之扩大。
三是社会体制的风险。
1.社会信用体系。随着改革的深入，纵向信用体系在经济体系中出现了许多新的问题。当居民高储蓄所带来的边际效益变成零或负数时，维持这种信用体系的成本将上升，社会面临两难选择：若维持这种信用体系，必然会导致不良贷款和金融风险的增加；而若中断信用维系，则会使得经济状况恶化。
2.社会担保体系。很多中小企业在未发生过债权债务关系之前，并非没有信用，而是缺乏信用机制，而为中小企业提供一个成熟的担保体系，使其可以顺利从商业性金融机构取得贷款，既可以避免中小企业融资难问题的产生，也可以降低商业性金融机构的信贷风险。但目前为中小企业提供贷款担保的机构普遍存在以下四个问题：一是与商业性金融机构的协调问题。要扩大中小企业贷款担保范围，必须要拓展与担保机构合作的商业性金融机构。但由于合作风险大，且没有政府相应的政策支持，银行不愿意与担保机构合作。二是担保机构自身实力的问题。三是如何衡量中小企业信用的问题。要控制担保机构自身的风险，就必须要对中小企业的信用程度进行量化。但目前还缺乏统一的信用程度量化标准。四是法律法规等配套不完善。
3.社会抵押体系。以抵押担保方式来提供贷款是商业性金融机构为了保障贷款安全而采用的方法。但是在对中小企业抵押担保的过程中面临着许多问题与风险：一是抵押物的估值问题。由于信息的不充分与不对称，商业性金融机构往往高估了中小企业的抵押物，导致贷款额度偏高，隐含较大的信贷风险。二是抵押物的变现问题。对于来自不同的行业的抵押物，商业性金融机构难以建立一整套标准体系来刻画其变现能力，影响了抵押物到期变现。三是抵押物的有效性问题。抵押物不符合法律规定、产权不明晰，导致无效抵押，从而产生风险。
商业性金融机构风险集聚导致的成本。一是社会成本。商业性金融机构的风险集聚导致的连锁反应很多，其中波及面最大的是由此所引发的社会成本。当中小企业无法从银行获得贷款时，企业主被迫通过地下钱庄进行高利贷。当一笔高利贷到期需要归还时，又无法偿还，只好选择“以债养债”。高利贷雪球越滚越大，一发不可收拾，最终导致企业主选择“跑路”。同时，因高利贷引发的暴力讨债、非法拘禁、恶意逃债和哄抢企业财物等群体性事件和民事纠纷也日益增多。二是银行成本。对于商业性金融机构，风险集聚导致的最直接后果是其呆账、坏账增多。三是中小企业成本。对于商业性金融机构的风险集聚，对于中小企业也是雪上加霜：银行更加不愿意向中小企业发放贷款，而当后者陷入资金困境而无正规渠道取得融资，要么选择“倒闭”、“跑路”，要么选择高利贷以继续生产。无论如何，这都对中小企业自身的发展产生了不利影响，也对我国中小企业发展的整体环境产生了负面效果。
政策建议与机制设计
积极培育中小企业的金融意识。一方面，中小企业应注重提升核心竞争力，研发科技含量高、市场前景好的产品，加大营销力度，拓展市场份额，加强内部管理，提升企业的整体实力。另一方面，企业应当熟悉金融，了解金融，培育金融意识，只有具备了金融意识，才会真正从使企业从多个角度考虑经营成本，加大对财务管理、信息共享等方面的投入，从而与金融机构形成良好的互动机制，为创业创新、经济转型、发展壮大取得更多的资本积累和金融支持。
多政策多措施支持中小企业融资。一方面，要加大政策倾斜，充分利用再贷款、再贴现等货币政策，引导金融机构扩大对中小企业的信贷投放力度，并监督商业性金融机构实施贯彻相关政策的实际情况，努力把支持中小企业的政策落到实处。另一方面，要加大与地方政府的联系，实现地方政府与银行机构共同采取有效措施，努力探索、创新各种有利于扩大贷款投放的激励机制，降低贷款投放成本的信贷风险，协助银行系统建立起对中小企业的信用评级制度，逐步建立企业信用担保基金，为降低信贷风险、增加信贷投入创造条件，构建起由政府、银行、企业“三位一体”的社会信用体系。
大力推动多方位的金融支持系统建设。一是推动非存款类小额信贷机构的发展；二是着力发展股权投资基金，形成规模适当、交投活跃的风险投资市场；三是加快完善融资担保体系，按照“政府引导、社会参与、市场动作、企业化管理、绩优者扶持”的原则，建立规范的担保服务机构；四是发展地方产权交易市场，充分发挥区域股权交易市场在促进高新技术产业资本有序流动、多渠道吸收民间资本、有效配置社会资源等方面的作用。在此基础上，努力发展小型银行类金融机构，鼓励民间资本参与建设各类农村合作金融机构、社区银行等，支持民间资金参与地方金融改革，开展符合条件的民企、自然人根据有关规定发起设立村镇银行、农村资金互助社、贷款公司等试点，以及符合条件的小额贷款公司按规定改制为村镇银行试点。为当地中小企业提供方便快捷、成本低廉的金融服务。
努力创新金融产品和金融服务。一是鼓励商业银行，通过信贷、投资等多种途径，扶持与参股小额贷款公司、小企业投资公司等非存款类小额信贷机构、风险投资基金、产业投资基金、股权交易基金；实现由资金供应商向综合服务商的角色转变，制定直接融资与间接融资相结合的融资方案，提供包括贸易融资、搭桥贷款、结算理财、现金管理等金融服务；二是鼓励商业银行以市场为导向进行金融产品创新，积极参与银、证、保业务合作，开发风险可控的交叉性金融工具；三是在现有的中小企业所需贷款产品的基础上，有针对性地设计开发出一系列为中小企业量身定做的信贷产品和服务，采取“一户一策”，“一企一策”的办法解决中小企业融资难的问题。扩大中小企业以动产和不动产抵(质)押贷款的范围，加大对“供应链金融”的支持。
稳步构筑多层次的资本市场体系。一是大力推进中小企业通过上市直接融资，通过国内主板市场、中小企业板市场甚至鼓励有条件的中小企业去国内外资本市场上市融资；二是扩大公司债券的发行，积极支持区域内分层分级发行短期融资券和中长期企业债券。要进一步加强对中小企业直接融资的指导，大力推动中小企业集合债券发行，支持符合条件的企业在银行间债券市场发行短期融资券，支持符合国家产业政策、成长性好的中小企业发行集合债券、集合中期票据、集合信托计划、集合短期融资券。
营造良好的金融生态环境，推动银行与中小企业的互利合作与共同发展。首先，政府要组织开展各种形式的中小企业与银行业金融机构的融资合作，加强银企沟通。其次，要建立对银行、担保公司、小额贷款公司的奖励和风险补偿制度。再次，政府部门要加强诚信宣传，支持银行维护债权，政府有关部门应在银行信贷登记系统基础上，建立一套完整的企业征信系统，为强化企业诚实守信提供外在的硬约束。从贷款及时归还、合同履约率、按时供货等方面对企业信用状况进行评价，以改善银企之间的信用关系，使银行能放心地为中小企业提供贷款。与此同时，对少数逃废银行债务的企业给予曝光及惩罚，以净化金融生态环境。
