百名学者前瞻2018年中国经济形势

　　贺力平 北京师范大学经济与工商管理学院教授

　　2017年中国经济平稳运行，甚至比2015和2016年有所好转。但是，另一方面，也要看到，供给侧结构性改革尚未取得根本性突破。这不仅表现在许多工业行业尚继续存在过剩产能以及房地产行业存在大量库存问题，许多企业还有成本费用高昂和优质产品供给不足等问题，更重要的是企业部门高负债在继续蔓延以及地方政府财政和债务风险也在继续累积。

　　如果不在企业治理结构、市场纪律加强、法治化的退出机制完善以及金融机构强化风险控制这些方面推进改革，那么，去杠杆不仅不能有效推进，而且可能出现反复。如果企业部门的去杠杆问题得不到有效解决，那么，企业部门的债务风险最终会传递并扩散到金融部门和政府财政体系中。

　　2018年应是推进国内改革的一个好时机。国外许多经济体出现了经济周期向好方向的一个拐点，但不能指望那里的景气局面长期延续并足够强劲。同时，美元汇率的走低也应被看做是一个相对短暂的事情。因此，国内资金市场在未来还可能面临来自外部因素的显著影响。

　　应趁现在相对宽松的宏观经济环境推进改革，促使国内企业的结构性调整在市场化导向的大方针下迈出实质性步伐。从根本上说，要让企业机构自觉地去杠杆和减债务，一个关键之招是恰当运用利率工具。总之，不应像过去那样总指望依靠行政手段来解决包括高债务在内的企业部门的结构性调整问题。