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　　国务院、省、地市级政府国有资产监督管理部门监管的央企、省、市属企业在全国、各地区的国民经济中有着举足轻重的地位，因而备受社会关注，与之相关的国有资产（本文提及的国有资产均指经营性国有资产）运营、监管等方面的研究文章经常见于媒体，而区县级国有资产因为总量及单个企业、资产大多规模较小等原因，常被人们忽视，但是，这一级国资经营管理中存在的问题不少，应引起重视。

　　一、区县级国有资产运营管理中存在的问题

　　目前，区县国资监管部门大都已按照《公司法》、《企业国有资产法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律、法规的要求，在所辖国有企业中建立了企业法人治理、企业主要负责人薪酬考核、年终审计考核、会计委派、重大建设项目审批等制度，这些制度一定程度上保证了国有资产的保值增值。制度安排的框架虽然已经建立，但在一些细节和与时俱进方面做得还不够，比如：企业法人治理结构不完善，董事会作用发挥不够充分，在重大决策中董事长“一言堂”的现象时有发生：监事会作用不够明显，职工代表话语权不多；国有资产保值增值考核体系不尽科学；国有资产在本地区经济中扮演的角色不明确，区县国有资产一般总量小，与国计民生关系不大，区县政府常常忽视了国有资产在竞争性领域中应该发挥的作用：在国资经营工作中，受政府行政干预明显，等等。

　　二、促进国有资产保值增值的思路和对策

　　（一）完善公司治理结构

　　良好的公司治理不仅是企业健康稳定发展的基础，更是企业增强核心竞争力和实现可持续发展的根本保证，为国有资产在运营中保值增值提供了保证。

　　一是规范完善董事会机构，充分发挥董事会在公司法人治理结构中的核心作用。董事会应享有充分的经营管理决策权，除了法律和公司章程规定的属于股东会行使的权力以外，公司的所有经营权归董事会拥有。强调董事会集体决策，防止内部合谋行为，保护股东利益，不能董事长一人说了算，完善董事对公司的义务和责任制度确保股东利益得到保证。公司章程中应当规定：董事长原则上不得兼任总经理，以保证董事会对经理的监督，形成董事会与高层经理人员之间的制衡关系。建立和规范可以追究董事责任的董事会议事规则和决策程序，这对于防止董事偷懒或渎职，保证所有者权利到位至关重要。必须要明确董事会成员的责任内容及过失赔偿责任，董事在执行职务中由于故意或过失而对公司或第三者造成重大损害时，要负连带责任，并通过法律法规的形式来强化高级经营管理者的责任。董事会对经理不满意，可以更换更适合的人，但不要替经理指挥日常的经营管理。

　　二是引入独立董事制度和推行职工董事制度。独立董事的引入，有利于董事职业的职业化和专业化，关键是能确保董事会的独立性，有效维护中小股东的利益。另外，推行职工董事制度有利于缓和劳资冲突，有利于监督董事会，有利于提高公司的效率。

　　三是扩大监事会职权，强化监事的监督作用。监事会可以增设外部监事，以弥补监事专业知识不足，克服利益本位，通过内部监事和外部监事的共同努力，提高监督水平，充分发挥监事会的作用。

　　四是建立完善的职业经理人机制。全球500强企业几乎都采用这个制度，职业经理人由董事会按照市场规则招聘，并以硬指标来对其进行考核，好则留任，不好走人，打破原由组织部门委派的制度，政企分开，从制度上创造国有资产保值增值的条件。

　　五是改变国家股所占比重过大，股权结构不合理的状况。根据公司治理结构的设定，董事会、监事会和经理层三者相互制衡，共同向股东大会负责。但是，由于国有股一股独大现象的存在，这种制衡关系难以形成。片面强调国有股的绝对控制地位，所以导致了国有股过分集中，股权结构过于单一，难以形成多元化投资主体，使得公司法人的自主经营权不能真正落实，公司法人实体地位难以实现，企业内部缺乏多元利益主体的制衡，不利于经理层在更大范围内接受多元化产权主体对企业经营活动的监督和约束。

　　（二）通过优先股的组织形式，促进国有资产在竞争领域内保值增值

　　区县国有资产总量较小，并且较为零散，应有序进退，有所为有所不为；不求大而全，应求专而精。如何将这些零散的资产盘活，出租固然一条途径，但优先股制度更能使国有资产保值增值，并能扶持本区县民营企业发展。

　　通过优先股的组织形式，促进国有资产在竞争领域内保值增值，就是把国有资产通过优先股的形式注入民营企业，使国有资产和私人资产在民营企业得以有机结合，彻底割断国有资产运行中的行政干预，使企业能够完全按照市场经济发展的要求来运行和成长。优先股，又称特别股，是指对公司财产、利润享有更优越或更特殊权利的股份。一般来说，优先股获得以下三项特别权利：优先获得股息权，优先股在普通股之前优先分得股，股息固定，优先股股息不随公司经营业绩的好坏而起伏变化。优先股对公司经营管理无表决权，优先股通常享有优先分配公司剩余资产权。当公司因破产或解散而被清算时，优先股将比普通股优先以票面值参加分配公司的剩余资产。

　　党中央确立建设社会主义市场经济体制的目标后，区县非公有制企业得到快速发展，在当地国民经济中的地位迅速提高。但是民营企业由于多方面的原因，长期难以通过资本市场和国有商业银行融资。对国有资产实行优先股，在不断完善民营企业信贷风险评估指标体系的基础上，能够把国有资产优化配置到符合条件的民营企业去，缓解其融资难题。有利于提高民营企业的国民待遇和竞争力。

　　（三）在国有资产保值增值考核体系中引入“经济增加值”（EVA）指标

　　国有资产出资人与经营者之间存在经营者侵犯所有者利益的代理问题。如何解决代理问题呢？最关键的是要建立一种有效的激励约束机制，使资产经营者能够像出资人一样去思考问题和采取行动。在这方面，笔者认为，EVA（Economic Value Added）管理系统能为国资管理者提供一种有效的借鉴。

　　考虑所有资本成本，这是EVA指标最为基本的方面。这里的资本成本就是经济学上的机会成本，是指投资者由于持有现有的公司证券而放弃的，在其他风险相当的股票和债券上的投资所预期带来的回报。现行的国有资产保值增值率（或国有净资产收益率）指标因为不是站在保障出资人利益的角度来界定投资利润，不能补偿投资者机会成本（或必要投资回报率）的利润也被认定为是出资人财富的增加，这对投资者进行投资选择提供的显然是非理性、非合理的标准。

　　EVA管理系统是将EVA的改善与公司管理者和员工的业绩挂钩所建立的一种独特的奖励制度，以激发管理者和员工的想象力与创造性，使EVA成为引导人们采取正确行为的机制。这种奖励制度以斯特恩·斯图尔特咨询公司设计的“EVA奖金计划”最具代表性，其基本做法是：（1）把EVA增长数额的一个固定比例作为奖金支付给管理者；（2）奖金随EVA的增长而增长，上不封顶；（3）建立奖金库，将管理者每期获得的奖金存入库中，定期以一个不变的比例支付；（4）遇到EVA下降的年份，可以用奖金库中的奖金弥补损失。

　　（作者单位：南京市秦淮区国有资产经营中心）

责任编辑：晓雁