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　　在这一漫画中，指路牌上写着：“欧洲危机会议”。有两个人正在走向会场，其中一人说：“如果他们收取会议入场费的话，他们可能有足够的钱来还债了。”

　　确实，自希腊债务危机爆发以来，讨论这一危机的欧盟首脑会议、欧盟财政部长会议、欧元区首脑会议、欧元区财政部长会议、德法两国峰会以及其他一些重要会议已召开了无数次，甚至国际货币基金组织、世界银行和二十国集团也已多次召开讨论这一危机的会议，但形势却依然未见彻底好转。人们不禁要问：欧洲债务危机为什么久拖不决？这一问题的答案至少包括以下几点：

　　首先，陷入债务危机泥潭的国家多达3个，即希腊、爱尔兰和葡萄牙三国。诚然，它们是欧盟的“外围”国家，但其传染效应却扩散到“大而不能倒”、“大而不能救”的西班牙和意大利。

　　其次，国际评级公司的“乌鸦嘴”不时使市场信心受到打击。众所周知，每一次信用等级的被调低，债务危机形势就会随之恶化。

　　第三，德国没有发挥更为积极而有力的作用。波兰外交部长拉多斯瓦夫•西科尔斯基曾说过： “我希望德国帮助欧元区逃过这一难，并取得繁荣发展，这既是为了德国自己，也是为了我们大家。其它各方都无力做到这一点。我很可能是历史上第一个说出下面这句话的波兰外交部长，但我仍然要说：与其说我担心德国的强大，不如说我开始担心德国的不作为。你们已成为欧洲不可或缺的国家。”[1]

　　第四，“三驾马车”（IMF、欧盟委员会及欧洲央行）对希腊、爱尔兰和葡萄牙提出的应对债务危机的处方过于强调财政紧缩，从而掣肘了经济增长。而经济增长是解决任何经济危机的最佳手段。

　　第五，欧盟的决策机制使其无法对前所未有的债务危机作出快速反应，从而延缓了遏制危机的最佳时机。

　　应该指出的是，国际上尚无判断债务危机是否得到解决的公认的指标。英国《经济学家》杂志（2012年3月3日，第68页）的一篇文章写道，“由于国债收益率在下跌，股票价格在上升，加之欧元的币值在回升，因此，（欧洲的）许多决策者深信，债务危机已得到解决。甚至在不久前召开的G20财政部长会议上，欧盟的代表也不忘夸耀其取得的成就。”我认为，仅仅将国债收益率、股票价格及欧元的币值作为判断债务危机是否得到解决的依据是不充分的。毋庸置疑，当前的债务危机形势虽然没有进一步恶化，但确实难以说是得到了解决。

　　西班牙之“痛”

　　西班牙的英文国名是Spain。在这一漫画中，“S”从西班牙国旗中掉到地上，国旗上就剩下pain。在英语中，pain就是“痛”。

　　受房地产泡沫破裂及希腊债务危机传染效应的双重影响，西班牙经济委实疼痛不已，甚至数度岌岌可危。目前它面临的不利因素主要包括以下几个方面：

　　一是市场信心不足。许多投资者认为，2011年11月上台的新政府难以实现“双规”，即在规定的时间内将财政赤字降低到规定的幅度内。市场信心不足导致的后果就是增加融资成本。如在3月23日，西班牙的10年期国债利率高达5.14%。

　　二是西班牙经济面临的外部环境不佳。不少权威的国际机构都认为，受疲软的美欧经济的影响，2012年世界经济复苏将仍然呈现出乏力的态势。这对外向度不断上升的西班牙经济而言无疑是雪上加霜。

　　三是西班牙的失业率高达23%，青年人的失业率甚至超过40%。这对社会稳定构成了巨大的威胁，也使政府难以实施更大力度的紧缩政策。

　　四是对外贸易尚未摆脱逆差。2011年的逆差高达472亿欧元，在欧盟中排名第三，仅次于英国和法国。

　　但是，西班牙经济并非一无是处。例如，近年来西班牙政府实施的一系列改革措施已初见成效。此外，西班牙的债务负担不及希腊的债务负担那样沉重。根据欧盟统计署公布的数据，2011年希腊的负债率为159.1%，而西班牙不足70%，甚至低于欧盟的平均水平（87.4%）。

　　如果西班牙最终向欧盟或国际货币基金组织提出纾困要求，市场信心必然会迅速下跌，欧洲债务危机形势会在短期内进一步恶化。但这一可能性不大。

　　但愿S能与pain早日结合，消除疼痛，重振西班牙斗牛士之勇气。

　　（联系 江时学：jiangsx@cass.org.cn）
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　　[1] http://www.ftchinese.com/story/001042020/en

　　责任编辑：王萍