2015年11月底国际货币基金组织（IMF）决定将人民币纳入特别提款权（SDR）的货币篮子，成为继美元、欧元、日元及英镑之后被纳入SDR货币篮子的第五种货币，此举引发国际社会的广泛关注，国内外对此进行了多方评论。然而，SDR从1969年创建至今已经运行46年，其间大部分时间都是低调运行，SDR在业界的影响十分有限，美联储前主席伯南克认为，人民币加入SDR货币篮子只具有象征意义。如何客观评估人民币加入SDR货币篮子的影响？这不仅需要进一步厘清SDR与人民币的关系，还应从深层次上探讨人民币纳入SDR货币篮子后的积极意义及潜在挑战。

　　IMF将人民币纳入SDR货币篮子是提升SDR稳定性的客观诉求

　　追溯SDR的发展历史，可以发现SDR的出现并非偶然。20世纪60年代，美元爆发两次危机倒逼世界各国寻求更加稳定的国际货币。1969年创建的SDR与黄金保持固定的兑换关系，SDR曾经被称为“纸黄金”，一度被认为是解决美元不稳定问题的重要举措，公众期待着SDR发展成为比美元更加稳定的有竞争力的国际储备资产。然而，如果推动SDR朝着既定的方向发展，将影响美元的霸权地位，因此，美国并不热心推动SDR，SDR到目前为止仅仅只有2800亿美元左右的规模。

　　伴随着近年来中国经济规模的持续增长及对外贸易的大幅扩张，人民币已经在双边或者多边领域扮演越来越重要的角色。人民币贸易结算、沪港通、离岸中心的全球布局等战略的稳步实施，促使人民币在国际经贸领域的支付、融资等方面的地位越来越重要，近年来人民币相比其他大国货币呈现出稳步升值的特征。如果SDR不考虑将人民币纳入其货币篮子，那么SDR相比其他大国货币更具竞争力的特性将难以保持。对此，IMF在2010年开始讨论将人民币纳入SDR货币篮子的问题，这是保持SDR竞争力的客观诉求，也是提升SDR影响力的重要手段。

　　当然，将人民币纳入SDR货币篮子也要求人民币满足其特定条件。如果人民币无法满足贸易大国及货币自由使用等条件，那么盲目将人民币纳入SDR的货币篮子反而可能影响SDR的计价。而且，如果中国金融市场化程度很低，那么基于包括人民币在内的货币篮子测算得出的SDR价值可能出现有偏性。中国政府为了促使人民币更加顺利地加入SDR的货币篮子，今年以来着力降低金融资本跨境流动的门槛，同时极力推进资本账户可兑换、利率市场化、汇率市场化等改革，促使人民币各项指标更加符合或者更加接近IMF的相关标准，因而IMF才可能在今年将人民币纳入SDR的货币篮子。